Small Caps, rame, EM FX pronti a superare

Entrando nel 1Q’21, la mia aspettativa era che “in questo mondo con tassi di interesse bassi con una domanda aggregata repressa e un rallentamento significativo nelle principali economie mondiali, c’è ampio spazio per la crescita. Se la crescita è la storia del 2021, i sottoperformatori di inizio 2020 dovrebbero fare bene “.

Tematicamente, come trader di posizione a lungo termine, il mio punto di vista non è cambiato; tuttavia, vale la pena riconoscere le sovraperformance e le sottoperformance finora. In particolare: mi aspettavo, ma ho sottovalutato, il ritmo con cui i rendimenti del Tesoro USA sarebbero aumentati all’inizio dell’anno.

Analisi tecnica US Russell 2000 (RUT): grafico giornaliero (da marzo 2019 a marzo 2021)

Grafico preparato da Christopher Vecchio, creato con TradingView

All’inizio di gennaio, è stato notato che “i titoli small cap e mid cap dovrebbero sovraperformare le large cap ex-tech e, a tal fine, il Russell 2000 offre un potenziale maggiore rispetto al S&P 500. Ma il Nasdaq 100 sembra ancora che voglia più alto; il breakout del triangolo simmetrico all’inizio di dicembre 2020 sembra essere appena iniziato “.

Il Russell 2000 è in rialzo del + 12,48% nel 2021 mentre l’S & P 500 è in rialzo del + 6,07%. Tuttavia, il Nasdaq 100 è cresciuto solo del + 0,70%. La tecnologia potrebbe continuare a restare indietro nel 2Q’21, poiché la tendenza all’allocazione degli asset continua verso le azioni a bassa e media capitalizzazione sensibili alla crescita. In questo contesto, il Russell 2000 dovrebbe superare l’S & P 500, che dovrebbe superare il Nasdaq 100.

Analisi tecnica rame (XCU / USD): grafico giornaliero (da dicembre 2019 a marzo 2021)

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Grafico preparato da Christopher Vecchio, creato con TradingView

Nulla cambia in termini di prospettive per i metalli: “rame e argento sembrano pronti a sovraperformare oro, che in genere diminuisce durante i periodi con elevata liquidità e crescita elevata (mi piace l’esposizione mista di rame lungo e oro corto, o argento lungo e oro corto, che potenzialmente riducono il potenziale di rialzo ma aggiungono diversificazione alla composizione del portafoglio). ” In effetti, i prezzi del rame sembrano essere in un triangolo simmetrico quando il 1Q’21 volge al termine; il rapporto rame / oro è in calo, destinato a proseguire nella direzione favorendo i prezzi del rame più elevati rispetto all’oro.

Analisi tecnica MXN / JPY: grafico giornaliero (da gennaio 2020 a marzo 2021)

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Grafico preparato da Christopher Vecchio, creato con TradingView

Certo, non ero abbastanza ottimista riguardo al Sterlina Inglese entrando nel 1Q’21 (anche se la mia melodia è cambiata rapidamente). Date le differenze nei tassi di vaccinazione tra il Regno Unito e l’UE, nonché la traiettoria della “ risoluzione dei problemi interni ”, sembra che la redditività a lungo termine dell’UE sia tornata in questione mentre il Regno Unito post-Brexit è poco preoccupante . EUR / USD potrebbe spendere gran parte del 2Q’21 scambiando al di sotto di 1.2000 mentre GBP / USD potrebbe aspettare un po ‘di tempo prima che effettui tentativi a 1.4000 e 1.4500 nelle prossime settimane.

Andando avanti, mentre entriamo nella parte dell’anno “ a rischio ” (dal punto di vista della stagionalità), i mercati valutari dovrebbero iniziare a superare i tassi sviluppati, con coppie come MXN /Yen giapponese e ZAR / JPY superando le coppie come GBP / CHF o USD / JPY (cosa che non si è verificata nel 1Q’21, nonostante le aspettative contrarie). Il peso messicano rimane interessante, data l’esposizione del paese al commercio dell’argento come primo esportatore mondiale di metallo, nonché la sua dipendenza dall’economia statunitense: il 30% del PIL messicano può essere attribuito all’attività commerciale con gli Stati Uniti.

Le migliori opportunità di trading nel 2021

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Consigliato da Christopher Vecchio, CFA

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