Il processo decisionale nel Regno Unito è tipicamente reazionario, e questo non è meno vero nel contesto del settore delle criptovalute. Una politica reazionaria significa che il regime crittografico del Regno Unito è occasionalmente indietro rispetto a quelli dei suoi concorrenti, il che potrebbe alla fine rendere il Regno Unito un luogo meno attraente per condurre affari legati alla crittografia.

L’ex presidente di CryptoUK, Iqbal Gandham, sottolineato in una lettera dell’aprile 2018 al Comitato del Tesoro del Parlamento britannico che, nonostante il fatto che “il Regno Unito abbia un grande potenziale per diventare un leader globale nelle criptovalute”, “l’assenza di una direzione normativa” ha soffocato l’innovazione nel settore.

In effetti, è stato solo l’anno scorso che la Financial Conduct Authority ha pubblicato il suo documento finale “Guidance on Cryptoassets”, e solo quest’anno lo ha annunciato imprese esistenti che svolgono attività legate alle criptovalute nel Regno Unito. devono registrarsi presso la FCA e qualsiasi nuova attività crittografica stabilita dopo tale data non sarà in grado di operare a meno che non si sia registrata con successo.

I nuovi requisiti di registrazione sono stati implementati di recente modifiche ai Regolamenti del 2017 sul riciclaggio di denaro, il finanziamento del terrorismo e il trasferimento di fondi (informazioni sul pagatore), altrimenti noti come MLR. La nota esplicativa agli MLR indica che lo scopo dello strumento statutario è quello di attuare l’attuazione della direttiva antiriciclaggio della Commissione europea, o AMLD, che si avvia per:

“Promuovere l’efficace attuazione di misure legali, normative e operative per combattere il riciclaggio di denaro, il finanziamento del terrorismo e altre minacce correlate all’integrità del sistema finanziario internazionale”.

L’implementazione delle nuove modifiche ha visto la nomina di FCA come organismo di regolamentazione ufficiale che sovrintende all’attività di cripto-asset, attribuendole la responsabilità di realizzare lo scopo degli MLR.

L’obbligo di registrarsi presso la FCA sembra un passo positivo verso una maggiore chiarezza normativa nel Regno Unito, ma cosa succede oltre la registrazione? E cosa possiamo imparare da altre giurisdizioni?

Lezioni dal Giappone?

Le aziende basate su criptovalute che sono tenute a registrarsi presso la FCA sono soggette al rispetto di un’ampia gamma di obblighi in corso stabiliti dagli MLR. È interessante notare, tuttavia, che gli obblighi di rendicontazione ai sensi dello strumento sembrano essere relativamente vaghi, in contrasto con la posizione legislativa in Giappone.

Seguendo il Mt. Scandalo Gox nel 2014, il governo giapponese ha agito rapidamente quando si è trattato di sviluppare nuove normative per l’industria delle criptovalute. Entro il 2017, il Payment Services Act, o PSA, era modificato, non solo per fornire una definizione legale di criptovalute, ma anche per eseguire l’imposizione di obblighi legali su tutte le attività di scambio di criptovalute.

L’implementazione delle nuove normative ha obbligato gli exchange di criptovalute a registrarsi presso un ufficio finanziario locale competente e ha dato luogo a obblighi di supervisione da parte della Japanese Financial Services Agency, o FSA. Secondo il PSA, le aziende di criptovaluta devono tenere registrazioni contabili di tutte le transazioni di criptovaluta e le relazioni annuali devono essere presentate alla FSA.

Mentre gli MLR sembrano essere leggermente confusi sulle regole di segnalazione per le imprese crittografiche, l’effetto dei nuovi emendamenti dovrebbe, in teoria, significare che le aziende impegnate in attività crittografiche possono ora essere definite come entità regolamentate dalla FCA. Se così fosse, non sarebbe irragionevole suggerire che le aziende crittografiche registrate da FCA dovrebbero seguire la guida ad ampio raggio già esistente disponibile per le società regolamentate da FCA, che include i requisiti per presentare un rapporto annuale sui crimini finanziari alla FCA e l’obbligo di segnalare qualsiasi attività sospetta.

È fondamentale notare, tuttavia, che la parola chiave qui è “guida”, non un obbligo legale. La guida è ampiamente aperta all’interpretazione e solleva domande sulla chiarezza normativa, in particolare quando si tratta di obblighi di segnalazione delle entità crittografiche nel Regno Unito

La posizione ambigua in cui ci troviamo diventa più preoccupante, soprattutto perché stiamo assistendo a un aumento delle aziende che partecipano ad attività basate sulla crittografia. In effetti, una scoperta chiave del Ricerca sui consumatori di cripto-asset 2020 di FCA è che gli scambi crittografici sono partecipanti chiave del mercato nello spazio. Pertanto, diventa sempre più importante che tali partecipanti al mercato abbiano chiarezza sui loro obblighi di conformità, sia in generale che nel contesto degli scambi crittografici.

Sicurezza o nessuna sicurezza? Questa è un’altra domanda

Il requisito per le aziende basate su criptovalute di registrarsi presso la FCA è un’indicazione che il Regno Unito si sta dirigendo verso la giusta direzione normativa. Tuttavia, la registrazione in realtà solo graffia la superficie, in particolare quando sono coinvolti scambi di crittografia.

La guida della FCA sugli asset crittografici identifica token di sicurezza come una delle tre ampie categorie di valute virtuali. I token di sicurezza sono una classe di asset crittografici che possono presentare determinati attributi, il che significa che forniscono determinati diritti e obblighi paragonabili a quelli degli strumenti finanziari regolamentato dalla direttiva sui mercati degli strumenti finanziari o MiFID. La posizione attuale nel Regno Unito è che se un asset crittografico sembra avere caratteristiche simili a un titolo, allora rientra nel parametro normativo della FCA. In caso contrario, non sarà regolamentato.

Prima di elencare nuovi token, gli scambi di criptovaluta tendono a richiedere l’esecuzione di analisi legali per determinare se tali token sono classificati come titoli. In generale, se un token non è legalmente classificato come titolo, viene dato il via libera per la quotazione; se risulta essere una sicurezza, viene adottato un approccio più cauto. In ogni caso, il grado di obblighi normativi connessi a un token varierà a seconda delle sue caratteristiche ed è solitamente valutato caso per caso.

Potremmo, tuttavia, vedere un cambiamento in questo approccio prima piuttosto che dopo. Crypto Facilities della filiale Kraken di recente registrato con la FCA per operare come una struttura commerciale multilaterale, sostenendo di essere la prima borsa con sede nel Regno Unito a farlo. In qualità di MTF con licenza, Crypto Facilities è soggetta a molte più normative. Tuttavia, ha obblighi di segnalazione più chiari nei confronti della FCA, che è una posizione contrastante rispetto all’approccio ambiguo quando si tratta di quegli scambi crittografici che potrebbero non offrire necessariamente titoli crittografici. Altri due scambi di criptovalute che operano nel paese, Archax e Gemini, hanno ottenuto le licenze un mese dopo.

Binance, ad esempio, è uno scambio registrato dalla FCA ed è autorizzato a condurre un’ampia gamma di attività relative agli investimenti, ma non ha una licenza per operare come MTF. Sia Crypto Facilities che Binance sono i migliori scambi con una presenza nel Regno Unito, ma una delle principali differenze tra le due entità è che una ha obblighi di segnalazione più chiari mentre l’altra no.

Le regole del Regno Unito sono sufficienti?

Solo quest’anno abbiamo assistito all’implementazione delle nuove regole di registrazione ai sensi degli MLR – una reazione lenta rispetto al vantaggio triennale dei regolatori giapponesi – e anche allora, obblighi di segnalazione per le criptovalute, in particolare quelle borse che non offrono titoli, rimane poco chiaro.

Da quello che abbiamo visto in Giappone, i regolatori tendono ad agire rapidamente e sembrano muoversi in stretta sintonia con i nuovi sviluppi nel mercato delle criptovalute. All’inizio di quest’anno, nuove modifiche al panorama regolamentare sono state introdotte, con le nuove regole implementate per governare efficacemente i fornitori di servizi di custodia di criptovalute, nonché le aziende che si occupano di derivati ​​criptati.

Nel 2019, la FCA ha proposto un divieto sulla vendita di derivati ​​crittografici agli investitori retail, spiegando che tali prodotti potrebbero essere qualificabili come strumenti finanziari ai sensi della MiFID e, quindi, nell’ambito del suo perimetro regolamentare.

Ora, verso la fine del 2020, non ci sono stati annunci che confermino se ci sarà effettivamente un divieto alla vendita di derivati ​​crittografici ai consumatori al dettaglio, con i migliori scambi come Binance che hanno ancora la capacità di fornire tali prodotti agli investitori al dettaglio.

L’ultima ricerca sui consumatori di criptovalute della FCA ha rilevato che la maggior parte dei consumatori di scambi di criptovaluta nel Regno Unito tende a utilizzare scambi non basati nel Regno Unito. E sebbene il rapporto non attribuisca direttamente ciò all’ambigua posizione normativa nel Regno Unito, avere una comprensione più chiara dei loro obblighi può solo aiutare gli scambi crittografici con sede nel Regno Unito ad andare avanti.

Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato come una consulenza legale.

Le opinioni, i pensieri e le opinioni qui espresse sono esclusivamente dell’autore e non riflettono né rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.

Erika Federis è consulente legale presso la piattaforma di pagamenti digitali Wirex. Si è formata come avvocato presso uno dei 100 migliori studi legali del Regno Unito ed è stata introdotta per la prima volta nell’arena blockchain e crittografica durante il suo contratto di formazione. Da quando ha scoperto la sua passione per lo spazio, Erika ha scritto articoli su questioni riguardanti l’argomento e continua a seguire lo sviluppo delle normative sulle criptovalute in tutto il mondo.



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