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Prospettive fondamentali del dollaro USA: ribassista

  • Dollaro Americano potrebbe ritirarsi dopo che Mnuchin e Powell hanno dato le loro testimonianze al sottocomitato della Camera
  • Prospettive ottimistiche, commenti ottimistici potrebbero punire la domanda di paradisi, catapultare FX ad alto beta
  • La stabilizzazione dei dati economici mostra modesti segni di stabilizzazione man mano che le previsioni vengono ricalibrate

Previsioni per il dollaro USA in vista di Mnuchin, Testimonianze di Powell

Mercoledì, il presidente della Fed Jerome Powell testimonierà alla sottocommissione selezionata della Camera dei rappresentanti sulla crisi del coronavirus. In precedenti interviste, ha sottolineato la necessità di un sostegno monetario continuo con una crescente enfasi sul lato fiscale. Il signor Powell ha detto che la politica monetaria può fare solo così tanto e ha sottolineato diplomaticamente la necessità che il governo federale intervenga.

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Repubblicani e Democratici sono rimasti bloccati sulla proposta di un altro pacchetto di stimolo fiscale con il primo che desiderava una versione ridotta dopo l’approvazione a maggio del disegno di legge di aiuti da 3 trilioni di dollari. Piuttosto inaspettatamente, la reazione del mercato alla mancanza di progressi è stata in qualche modo attenuata, forse indicando che un certo grado di intransigenza bipartisan era già incorporato nelle aspettative del mercato.

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Il giorno successivo, il signor Powell e il segretario al Tesoro Steven Mnuchin testimonieranno entrambi alla commissione bancaria del Senato per i soccorsi sul coronavirus. A seconda della natura del commento in questa audizione e di quello con il solo presidente della Fed, le prospettive delle autorità fiscali e monetarie potrebbero inclinare le scale dell’umore del mercato a favore di un orientamento al rischio o meno.

Dato il recente miglioramento dei dati e dei segnali generali di stabilizzazione economica, un tono relativamente ottimista potrebbe punire il dollaro statunitense legato al paradiso, che al momento della redazione offre un tasso di interesse reale negativo. L’anti-rischio Yen Giapponese potrebbe soffrire con il biglietto verde mentre FX sensibili al ciclo come i dollari australiani e neozelandesi potrebbero sbocciare con altri asset ad alto beta come le valute e le azioni dei mercati emergenti.

I dati economici hanno sovraperformato le aspettative a livello globale: stiamo tornando alla normalità?

Indice di sorpresa economica del gruppo Citi globale

Fonte: Bloomberg

Su scala globale, i dati tendono a sovraperformare dal minimo di marzo, raggiungendo di fatto il record più alto mai registrato nelle ultime settimane. L’impennata senza precedenti è stata probabilmente il risultato di economisti e analisti che hanno sovrastimato la gravità della recessione indotta dal virus. Il recente plateau e il modesto declino a cui stiamo assistendo è probabilmente il risultato di una ricalibrazione a livello di mercato delle previsioni e delle aspettative economiche.

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A questo proposito, potremmo assistere a un nuovo calo delle azioni, come è accaduto nelle ultime due settimane, e contribuire a spingere il dollaro USA al rialzo. Tuttavia, questo scenario potrebbe essere più il risultato di un ritiro a breve termine e di un breve passaggio a una dinamica di eliminazione del rischio piuttosto che l’inizio definitivo di un’inversione di tendenza completa. Per questo motivo, il dollaro USA in generale nella prossima settimana potrebbe indebolirsi.

Il dollaro USA potrebbe arretrare sui dati PMI

Questo effetto può essere aggravato dai dati preliminari di produzione, servizi e PMI compositi statunitensi per settembre. Gli analisti si aspettano stampe sopra la soglia di 50,00 che traccia la linea tra contrazione (sotto 50) ed espansione (sopra 50). Mentre i dati dovrebbero essere più deboli delle stampe precedenti – in linea con l’idea di rallentare l’accelerazione economica – l’inclinazione del rischio che potrebbe derivarne potrebbe punire Dollaro statunitense.

— Scritto da Dimitri Zabelin, Analista di valuta per DailyFX.com

Contattare Dimitri, usa la sezione commenti qui sotto o@ZabelinDimitrisopra Twitter





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