Prospettive fondamentali della sterlina britannica (GBP)

  • La Banca d’Inghilterra prevede che l’economia del Regno Unito cresca del 7,25% quest’anno.
  • È probabile che l’inflazione nel Regno Unito superi il 3% per un periodo temporaneo.

L’economia del Regno Unito sembra essere in buona salute con la crescita economica in forte ripresa nell’ultimo trimestre. Secondo l’ultimo rapporto della Bank of England (BoE), la ripresa dell’attività economica è “più pronunciata” nel settore dei servizi rivolti ai consumatori dopo l’allentamento delle restrizioni Covid ad aprile, con la produzione in alcuni settori “intorno ai livelli pre-Covid”. La BoE prevede che l’economia del Regno Unito cresca del 7,25% quest’anno, supportata dal programma di vaccinazione di successo e dal continuo allentamento delle misure di blocco, mentre la Confederazione dell’industria britannica (CBI) è più ottimista e prevede che il PIL del Regno Unito cresca dell’8,2% quest’anno e il 6,1% l’anno prossimo.

Questo scenario rialzista potrebbe essere messo sotto pressione quando il programma di congedo del governo terminerà alla fine di settembre. L’Ufficio per le statistiche nazionali (ONS) ha dichiarato di recente che la percentuale di lavoratori in congedo è scesa dal 20% a fine gennaio di quest’anno al 7% a fine maggio, anche se questo lascia ancora 1,5 milioni di lavoratori nel regime. La fine del terzo trimestre sarà un momento importante per il governo se vuole riportare la disoccupazione ai livelli pre-covid.

Anche le pressioni sui prezzi nel Regno Unito stanno spingendo più in alto con l’inflazione annuale che ha raggiunto il 2,1% a maggio, al di sopra dell’obiettivo della banca centrale. La BoE prevede che l’inflazione supererà il 3% per un periodo temporaneo, spinta al rialzo dai prezzi dell’energia e delle materie prime. Questa prospettiva ha spinto il mercato a portare avanti pensieri di aumenti dei tassi di interesse nel Regno Unito, anche se se i recenti sviluppi negli Stati Uniti sono qualcosa da seguire, la BoE tratterrà l’aumento dei tassi fino a quando i dati concreti non lo renderanno difficile da evitare.

I dati rilasciati nel Regno Unito ora giocheranno un ruolo ancora più importante in qualsiasi configurazione di trading con la BoE che diventa sempre più dipendente dai datient. Sebbene la maggior parte dei dati ufficiali sia retrospettiva, la conferma o meno di un trend di crescita, occupazione o inflazione sarà utilizzata come giustificazione per eventuali mosse di politica monetaria. La BoE si concentrerà sull’inflazione nei prossimi mesi e, sebbene attualmente vedano l’overshoot come temporaneo, devono stare attenti a non dipingersi in un angolo di politica monetaria se le pressioni sui prezzi diventano sempre più vischiose.

Negli ultimi due rapporti trimestrali, siamo stati cautamente ottimisti su Sterling e lo rimaniamo, anche se riconosciamo che i trimestri migliori potrebbero essere alle nostre spalle. Il Sterlina Inglese potrebbe faticare a muoversi significativamente più in alto contro il Dollaro Americano mentre crescono le aspettative di una politica monetaria più restrittiva negli Stati Uniti. La sterlina potrebbe avere una migliore possibilità di apprezzamento rispetto ad altre valute, specialmente quelle dei paesi Quello dovrebbero mantenere la politica monetaria allentata. I trader che cercano giochi rialzisti in sterline potrebbero essere interessati a guardare GBP/JPY o EUR/GBP, mentre GBP/CHF potrebbe presto uscire dal suo recente trading range.

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