Previsioni per il rame per il primo trimestre: potrebbe aumentare ulteriormente con il chiarimento delle prospettive economiche post-Covid

Prezzi del rame è crollato nel primo trimestre del 2020 quando Covid ha costretto i governi ad adottare misure di blocco economicamente paralizzanti. I dati globali sono migliorati nella seconda metà dell’anno, battendo le stime iniziali delle banche centrali e dei governi. Lo swing low di Copper nel 2020 ha preceduto questi dati battuti e ha continuato a raggiungere massimi non visti dal 2013 – vedi grafico sotto. La capacità del metallo rosso di agire come un fattore di riferimento per la crescita economica è ben consolidata, da cui lo pseudonimo, Dottor Copper.

Indice LME Copper vs Citi Global Economic Surprise

Grafico preparato da Thomas Westwater, dati di Bloomberg

In risposta all’imminente pandemia, le banche centrali hanno agito rapidamente per sostenere la resilienza dei mercati finanziari. A marzo, la Federal Reserve ha aperto la strada con un taglio dei tassi di emergenza raramente visto che si è verificato tra gli annunci politici normalmente programmati. Il lato fiscale, sebbene non così persistente, ha fornito importi invisibili di aiuti, integrando gli effetti monetari sull’economia. Inoltre, gli economisti ora stimano un ambiente monetario accomodante nel 2022-2023.

Rame vs importazioni cinesi di rame

Rame vs volume delle importazioni cinesi di rame greggio 2006 2020

Grafico preparato da Thomas Westwater, dati di Bloomberg

I funzionari sanitari ora si aspettano una distribuzione capillare di vaccini entro la seconda metà del 2021. Livelli di vaccinazione adeguati consentirebbero un ritorno alla “normalità”, rafforzando ulteriormente la produzione economica. La Cina, il principale motore di prezzo dal lato della domanda, ha importato livelli record di rame greggio nel 2020. È probabile che la domanda senza precedenti continuerà poiché gli investimenti nelle infrastrutture saranno fondamentali per i piani di crescita ottimistici della Cina. Detto questo, il rame potrebbe continuare a salire a nuovi massimi pluriennali poiché i driver fondamentali sembrano destinati a rafforzarsi nel 2021.

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