L’open interest su Bitcoin (BTC) i contratti di opzione ha raggiunto un nuovo massimo storico a $ 6,5 miliardi il 17 dicembre. Questa cifra rappresenta un aumento di tre volte rispetto a 90 giorni fa ed è la prova che il mercato è cresciuto in modo significativo negli ultimi 6 mesi.

Opzioni Bitcoin total open interest. Fonte: cryptorank.io

Gli investitori devono tenere presente che anche se un interesse aperto di $ 6,5 miliardi è un numero impressionante, non significa necessariamente che gli investitori professionali siano rialzisti o ribassisti.

Le opzioni call offrono agli acquirenti l’opportunità di fare leva senza correre il rischio di liquidazione. Nel frattempo, le opzioni put sono un ottimo modo per proteggersi da una potenziale svendita futura. Quindi, entrambi si aggiungono all’open interest totale visto nella figura attuale.

Un fatto più interessante da analizzare è che il profilo delle opzioni che scadrà nei prossimi 30 giorni è completamente diverso da quelli a lungo termine. La corsa al rialzo del 63% di Bitcoin da novembre ha certamente contribuito a questa distorsione, poiché $ 22.000 e gli scioperi superiori non erano frequenti.

Pertanto, un open interest così considerevole vicino allo sciopero di $ 16.000 può essere spiegato dai livelli di mercato pre-rally.

Deribire opzioni BTC a breve termine open interest per strike Fonte: genesisvolatility.io

Notate come dopo il recente rally, un volume decente è passato da $ 24.000 e $ 28.000, per un totale di 14.800 contratti BTC. A differenza delle opzioni call ultra rialziste sopra i 32.000 $, queste opzioni non sono economiche.

Ciò significa che qualcuno ha effettivamente pagato $ 1.200 per l’opportunità di acquisire Bitcoin per $ 24.000 il 25 dicembre, a meno di dieci giorni dalla scadenza. Per un confronto, è dieci volte di più dell’opzione call di $ 32.000 scambiata.

Sebbene sia ancora presto per capire come si posizionano i trader professionisti per la scadenza di venerdì 25 dicembre, i premi pagati su queste opzioni sembrano eccessivi per un periodo così breve.

Le opzioni a lungo termine sono ancora più rialziste

Un modello molto diverso emerge quando ci si concentra esclusivamente su scadenze superiori a 30 giorni che favoriscono le chiamate ultra-rialziste. A differenza di quelli a breve termine, questi non sono economici indipendentemente dal fatto che richiedano un rialzo del 70% o superiore.

Deribire le opzioni BTC a lungo termine con interesse aperto per strike. Fonte: genesisvolatility.io

Questa volta domina lo sciopero di $ 36.000, seguito dal livello incredibilmente ottimistico di $ 52.000. Queste opzioni richiedono un rialzo del 40% o superiore a 52.900 contratti BTC, per un totale di $ 1,2 miliardi di open interest.

La più grande posizione di interesse aperto per l’opzione call da $ 36.000 si trova alla scadenza del 29 gennaio. Quelli hanno scambiato fino a $ 690 a pezzo di recente, quindi non è un gioco d’azzardo economico disponibile per nessuno.

Invece di valutare l’ottimismo degli investitori in base a quanto sono state acquistate le opzioni call, gli investitori dovrebbero rivolgersi all’indicatore di skew. Si dovrebbe tenere presente che le opzioni ultra-rialziste sono relativamente economiche per scadenze di calendario da 40 a 50 giorni come il 25 gennaio.

Skew mostra che gli investitori sono meno ottimisti

Quando si analizzano le opzioni, l’inclinazione delta dal 30% al 20% è l’indicatore più rilevante. Questo indicatore confronta le opzioni call (acquisto) e put (vendita) fianco a fianco.

Un delta skew del 10% indica che le opzioni call vengono scambiate a un premio rispetto alle opzioni put più ribassiste / neutre. D’altra parte, uno skew negativo si traduce in un costo più elevato della protezione dal ribasso, indicando una tendenza al ribasso.

Opzioni Deribit Bitcoin 30-20% delta skew. Fonte: genesisvolatility.io

Secondo i dati sopra riportati, l’ultima volta che è emerso un sentimento ribassista è stato il 26 novembre, mentre BTC è crollato del 15%, testando il livello di $ 16.200. Questo è stato seguito da un periodo di estremo ottimismo poiché l’inclinazione del delta del 30-20% ha superato il 25.

Questo indicatore è la prova più sostanziale di cui un trader interessato ai derivati ​​ha bisogno per riconoscere l’attuale sentimento che circonda le opzioni Bitcoin. Ogni volta che supera 15, riflette la paura di un potenziale rialzo del prezzo da parte di uffici di arbitraggio e professionisti e, di conseguenza, è considerato rialzista.

Pertanto, il recente aggiustamento a 10 da 15 punti quando Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico a $ 23.888 indica un mercato sano in cui gli investitori devono ancora diventare eccessivamente ottimisti.

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle di author e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.