Ci sono pochissimi investimenti in grado di fornire un caso negativo in stile infrastruttura con un rialzo in stile venture capital. La combinazione di arbitraggio energetico con l’accumulo di un bilancio di Bitcoin (BTC) può fornire questo. Questo è il motivo per cui stiamo assistendo a un’ondata di istituzioni che si riversano nello spazio minerario di Bitcoin e stanno iniziando a costruire megafacilities.

Protezione dell’hardware di nuova generazione

Al massimo delle sue prestazioni nel 2018, Bitmain è stato in grado di farlo produrre oltre 95.000 impianti a settimana. Tuttavia, da quel momento, i livelli di produzione sono scesi, un risultato parziale del suo battaglia legale in corso. Nell’altro angolo, MicroBT dovrebbe consegnare 1,3 milioni di macchine quest’anno, aggiungendo 25.000 rig a settimana al mix.

L’Occidente riceve solo un’allocazione limitata di queste nuove macchine, e con 17 società minerarie quotate in borsa e finanziatori ASIC e grandi co-location che annunciano acquisti settimanali, puoi vedere come quella nuova fornitura di attrezzature si prosciuga rapidamente. La costruzione di rapporti con i produttori è ora fondamentale per garantire un’ampia allocazione di nuove macchine. Come ti trovi in ​​questa coda? Avere un grosso libretto degli assegni.

Riduzione della spesa in conto capitale

Le economie di scala sono in contrasto con il decentramento. Tuttavia, come la maggior parte delle altre industrie, lo spazio minerario premia le dimensioni. Grandi compagnie minerarie ricevere sconti sui prezzi al dettaglio ASIC. Con un periodo medio di recupero dell’investimento di circa 300 giorni per le apparecchiature di nuova generazione, lo sconto può ridurlo di oltre un mese. Anche i grandi minatori devono versare meno acconti, in alcuni casi circa il 20% rispetto a oltre il 50% per la vendita al dettaglio. Ciò consente ai minatori di acquisire più macchine e di costruirle più velocemente.

Per quanto riguarda le infrastrutture, nella maggior parte dei casi, la costruzione di una fattoria da 30 megawatt può essere realizzata a un costo per MW molto inferiore rispetto a una struttura da 3 MW.

Massimizzare i profitti operativi

Se vuoi energia a basso costo, costerà una grande quantità di capitale per cose come l’acquisto del terreno, la costruzione di grandi infrastrutture, l’acquisizione di generatori e altre attrezzature, il finanziamento di obbligazioni di rendimento, ecc. Mentre ci sono minatori che approfittano di piccole fonti di potere, in generale, i minatori più redditizi sono quelli grandi. Sono in grado di mettere a disposizione il capitale necessario per assicurarsi le posizioni migliori. E come sappiamo, il costo dell’elettricità è una delle determinanti significative del successo.

Oltre a procurarsi elettricità a basso costo, i grandi miner possono negoziare tariffe inferiori per pool, tariffe per lo sviluppo del firmware e software di gestione ASIC. Possono ridurre la quantità di manodopera richiesta per MW, promuovere l’efficienza nella loro gestione e migliorare l’efficacia del loro consumo energetico.

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Accesso a meccanismi di finanziamento superiori

L’estrazione mineraria è un’attività ad alta intensità di capitale. Richiede aggiornamenti costanti delle apparecchiature e nuovi acquisti. Il deposito di una fattoria da 10 MW con attrezzature di nuova generazione può costare quasi 10.000 miliardi di dollari, a seconda del prezzo di acquisto.

L’accesso a varie forme di finanziamento come il debito, l’equità, il finanziamento delle attrezzature e il finanziamento ASIC è fondamentale affinché le mining farm rimangano grandi e godano dei benefici discussi sopra.

Dal 2018 al 2019, la maggior parte di queste operazioni minerarie sono state finanziate attraverso un misto di debito e capitale proprio a livello aziendale. Nel 2020, abbiamo assistito a un’esplosione di crescita nel finanziamento ASIC. Le aziende minerarie grandi e rispettabili sono ora in grado di raccogliere fondi dai finanzieri mentre utilizzano gli ASIC acquistati come garanzia. Esiste ancora un numero limitato di questi finanziatori, quindi danno la priorità ai migliori operatori a basso rischio a cui prestare denaro.

Produttori che mettono una cravatta

Una delle prime domande che le bacheche pongono quando viene presentata l’opportunità di estrarre è intorno all’attrezzatura: “Da dove viene l’attrezzatura? Chi è il produttore? C’è una garanzia? Qual è il prezzo? Perché il prezzo cambia ogni giorno? Quando vengono spedite le macchine? “

Produttori come Bitmian sono i pionieri dell’industria mineraria del selvaggio West. Nel 2016 è iniziata la corsa agli armamenti per chi poteva immettere il maggior numero di macchine sul mercato. Sono rimaste indietro le politiche aziendali, i dettagli su spedizione e prezzi, garanzie, centri di riparazione validi e trasparenza.

Quando le istituzioni sono entrate nel settore, la mentalità di produzione dei produttori prima e tutto il resto ha iniziato a cambiare in seguito. Ora, i produttori devono tenere chiamate settimanali con i grandi clienti, discutere la visibilità della loro produzione e offrire maggiore trasparenza nelle loro operazioni. La maggior parte dei produttori ora offre garanzie sulle macchine, hanno aperto centri di riparazionee cercano di essere più trasparenti su spedizione e prezzi, anche se hanno molta strada da fare.

Questa tendenza alla professionalizzazione continuerà probabilmente con MicroBT, Bitmain e chiunque altro voglia competere in Occidente.

Piscine minerarie che cadono in linea

“Come veniamo effettivamente pagati?” è un’altra tipica domanda che un’istituzione pone. La risposta è da una mining pool. I pool minerari sono gli acquirenti del tasso di hash. Quindi, sorgono domande su chi sia questa controparte e quali siano i rischi associati al suo trattamento.

I pool sono stati storicamente una scatola nera nella catena del valore minerario. Le istituzioni hanno contribuito a portare maggiore trasparenza ai prezzi dei pool di mining, ridotto il numero di pool che rubano ai miner e incentivati ​​a creare nuovi set di funzionalità. Il settore dei mining pool si sta evolvendo rapidamente e se le aziende non tengono il passo, verranno lasciate indietro. Tutte queste tendenze andranno a vantaggio delle istituzioni che richiedono controparti migliori e più conformi da trattare.

Consolidamento del settore

Un’ondata di consolidamento è all’orizzonte per l’industria mineraria. Ci sono centinaia di grandi aziende e squadre che lottano per il margine di manovra, pronte per essere raccolte dalle istituzioni.

Il consolidamento principale avverrà a livello di mining farm. Queste fusioni e acquisizioni saranno molto probabilmente sulla base di un progetto piuttosto che a livello aziendale, simile al settore immobiliare.

Altri verticali come pool minerari, produttori di container, software di gestione ASIC, supporti minerari, sviluppatori di firmware e rivenditori ASIC possono anche essere consolidati in offerte più ampie.

Le società di servizi finanziari saranno anche acquirenti naturali mentre cercano di costruire un ecosistema che abbraccia sia la catena del valore minerario che quella finanziaria.

Finanzializzazione del tasso di hash

In ogni settore delle materie prime tradizionale, le aziende hanno la capacità di sfruttare gli strumenti finanziari per coprire i propri flussi di cassa tramite futures e opzioni, vendere a termine parte della loro produzione in contratti di acquisto o forward, sfruttare la loro scommessa e altro ancora.

Ad oggi, ci sono pochissimi strumenti finanziari basati sul tasso di hash. L’ingresso delle istituzioni cambierà questo, poiché stanno creando domanda per questo tipo di prodotti. Il bisogno dei minatori deve essere soddisfatto da altri partecipanti al mercato, come i commercianti, per formare mercati liquidi e solidi.

Prospettive di estrazione mineraria a cinque anni

Nel 2015, se avessi detto ai miners dove saremmo oggi, non ti avrebbero creduto: milioni di ASIC che proteggono la rete, gigawatt di energia utilizzati e istituzioni come Fidelity con le proprie operazioni di mining.

È difficile prevedere come si evolverà il settore nei prossimi cinque anni, ma penso che le istituzioni continueranno a guidare l’innovazione nello spazio, creando una rete più sicura per Bitcoin. Ma questo porterà nuove sfide come la censura a livello di protocollo, più Know Your Customer / Antiriciclaggio, meno decentralizzazione e così via. Le società minerarie legacy native di Bitcoin devono lavorare fianco a fianco con questi nuovi concorrenti per plasmare un buon futuro per Bitcoin.

Le opinioni, i pensieri e le opinioni qui espresse sono esclusivamente dell’autore e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.

Ethan Vera è il co-fondatore di Luxor Mining, una piattaforma di liquidazione del tasso di hash con sede in Nord America che serve le comunità minerarie di Bitcoin e altcoin. Inoltre, Ethan è co-fondatore di Hashrate Index, un sito Web di dati per ogni attività di mining. Prima di entrare nel settore minerario, Ethan era un banchiere di investimenti presso Goldman Sachs.