L’industria delle risorse digitali nel suo insieme sembra significativamente diversa da quella di tre anni fa. Un anno in stile selvaggio West, il 2017 ha vantato aumenti astronomici dei prezzi delle attività e raccolte fondi in forte espansione in un contesto di regolamentazione sottosviluppata. Alcuni elementi del 2017, come le offerte iniziali di monete, sono in gran parte scomparsi. Altre nicchie, come il trading di derivati, da allora hanno registrato una crescita spartiacque, come notato in un recente rapporto dall’exchange di criptovalute degli Stati Uniti, Kraken.

“A partire da pionieri come Crypto Facilities, BitMEX, Deribit, BitVC (ora HuobiDM) e OKCoin (ora OKEx), il trading di derivati ​​sui mercati delle criptovalute ha preso piede nel 2017, combinando l’ingresso di operatori storici tradizionali come CME e CBOE”, Kraken’s novembre rapporto, “The Tail Wags the Dog: An Evolution of Bitcoin Futures,” disse.

Il rapporto ha rilevato che “i derivati ​​sono ora almeno 4,6 volte la dimensione del volume spot e riteniamo che la tendenza probabilmente continuerà”. Spot Bitcoin (BTC) è il BTC effettivo, acquistato e venduto al tasso di mercato corrente, trasferibile dagli scambi. I derivati ​​sono prodotti di negoziazione in borsa. Agiscono essenzialmente come scommesse sul prezzo futuro del Bitcoin.

La domanda di derivati ​​crittografici è fiorita negli ultimi anni. Sfruttando la tendenza, piattaforme come BitMEX sono cresciute, sono emersi nuovi giocatori come Bybit e scambi esistenti come Binance ha aggiunto i propri prodotti derivati.

Il Chicago Mercantile Exchange, o CME, aggiunto futures Bitcoin nel 2017, successivamente aggiunta del trading di opzioni Bitcoin nel 2020. Anche il Chicago Board Options Exchange, o CBOE ha aperto futures BTC nel 2017, sebbene l’entità ha chiuso detto prodotto nel 2019.

“La crescita dei volumi dei derivati ​​è in netto contrasto con quella dei volumi spot”, dettaglia il rapporto di Kraken. Il trading spot di criptovalute è diminuito dal culmine dell’ultimo euforico mercato rialzista del settore, mentre il trading di derivati ​​ha preso i riflettori:

“Dal 2 ° trimestre 2017 al 1 ° trimestre 2018, il volume spot è salito bruscamente da un minimo di circa $ 58 miliardi a un massimo di $ 570 miliardi, prima di scendere in modo significativo a un minimo di $ 104 miliardi quasi due anni dopo. Da allora, i derivati ​​hanno completamente sostituito spot come dominanti mercato, mentre i volumi spot non sono riusciti a riprendersi completamente. Il volume nozionale dei derivati ​​è esploso da meno di $ 6 miliardi nel 2Q2017 a oltre $ 1,7T nel 3Q2020 “.

Per quanto riguarda la logica della crescita, Kraken ritiene che la leva finanziaria abbia un ruolo. I trader di derivati ​​possono essenzialmente prendere in prestito ingenti somme di capitale per le operazioni, in base all’importo che detengono nei loro conti.

Sebbene i derivati ​​abbiano registrato un boom dal 2017, la regolamentazione sta recuperando terreno; la maggior parte delle piattaforme di derivati ​​crittografici ha bandito i clienti statunitensi negli ultimi anni. Anche le autorità statunitensi hanno cercato BitMEX per presunte violazioni normative.