Per BitMEX, il 2020 è stato un anno piuttosto difficile e dal punto di vista delle cose è destinato solo a peggiorare.

Il popolare scambio di derivati ​​è non più così rilevante e di impatto sull’azione dei prezzi di mercato delle criptovalute com’era 2 anni fa, ma è stata ripetutamente dimostrata una significativa correlazione dei prezzi a breve termine tra i principali scambi.

Un caso ben documentato si è verificato a maggio 2019, quando a grande ordine di vendita su Bitstamp ha causato una liquidazione a cascata di $ 250 milioni su BitMEX.

Il mese successivo, un’interruzione dell’exchange Coinbase ha attivato un Bitcoin da $ 1.400 (BTC) prezzo in picchiata, come riportato da Cointelegraph. UN rapporto ben diffuso da Bitwise Asset Management ha mostrato chiaramente che le principali borse scambiavano “in modo estremamente stretto”.

Il rapporto ha dettagliato come le principali borse influenzano i prezzi suggerendo che il loro movimento sia sincronizzato anche se misurato in millisecondi.

Mentre BitMEX ha ha negato l’accusa CFTC di operare uno scambio illegale di derivati, il problema è che i mercati non stanno prendendo quelle parole al valore nominale, almeno in termini di premio dei futures.

Ogni volta che un trader sceglie di acquistare o vendere un contratto futures, incorre nel rischio di solvibilità dello scambio.

Anche se è possibile depositare un importo inferiore e sfruttare la posizione, è improbabile che il margine venga recuperato se lo scambio viene violato o subisce perdite impreviste.

Pertanto, se il premio dei futures di una borsa valori differisce dalla maggioranza, è un segnale molto preoccupante in quanto rappresenta la mancanza di fiducia.

Premio dei futures a 3 mesi di BTC

Premio dei futures a 3 mesi di BTC. Fonte: Skew

Il grafico sopra mostra come il premio dei futures BitMEX BTC è rimasto indietro rispetto alla concorrenza. Questo effetto si è verificato anche in passato, ma non c’è mai stata una differenza continua del 5%.

In situazioni normali, questa sarebbe considerata un’opportunità di arbitraggio. I trader esperti acquisteranno i contratti più economici di BitMEX e contemporaneamente lo venderanno utilizzando un altro luogo.

Quello che avrebbe dovuto essere un movimento di trading regolare si è intensificato in una situazione in cui gli acquirenti di contratti futures non sono disposti a partecipare, non importa quanto siano più economici i contratti di BitMEX. Ciò è principalmente dovuto al fatto che i trader sono preoccupati per i rischi di solvibilità.

Questa azione sui prezzi è una profezia che si autoavvera, in cui la mancanza di partecipanti allontana la liquidità, aumentando i prelievi e alla fine fa sì che i prezzi di BitMEX si disaccoppino dagli altri principali scambi.

Questa spirale negativa può accadere anche se si escludono gli orribili scenari dei fondi BitMEX sequestrati dalle agenzie governative, o peggio.

BitMEX troverà il suo secondo vento?

Volume dei futures sui bitcoin per borsa

Volume dei futures sui bitcoin per borsa. Fonte: Dati sulle risorse digitali

Pertanto, il licenziamento di BitMEX può avvenire indipendentemente dai suoi interessi aperti sui futures e dai volumi di scambio. Più a lungo i suoi premi rimangono al di sotto della concorrenza, meno credibile sarà lo scambio agli occhi degli investitori.

Questo ciclo porterà probabilmente a un maggior numero di investitori che ritirano i loro fondi e chiudono definitivamente i loro conti su BitMEX. C’è anche la possibilità che queste partenze causino un’oscillazione dei prezzi negativa a breve termine.

Per concludere, gli investitori non devono trascurare questi gravi problemi semplicemente perché BitMEX sta onorando i prelievi o mantenendo la sua attuale quota di mercato. I trader tendono a sopravvalutare il volume e le metriche di interesse aperto, ma entrambi possono essere facilmente gonfiati.

Il premio dei futures, d’altra parte, è molto costoso e difficile da manipolare.

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle di autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.





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