Con oltre $ 13 miliardi di valore totale bloccato, la finanza decentralizzata ha davvero scosso il mondo delle criptovalute nell’ultimo anno. Ha fornito un nuovo modo per trarre profitto dal mercato delle criptovalute. Nel frattempo, la DeFi in questo momento è solo una tendenza di nicchia con un enorme potenziale per avviare una rivoluzione nel mercato dei prestiti alle imprese. Per crescere senza pannolini, la DeFi ha un disperato bisogno di essere connessa con le risorse del mondo reale ed esistere in un ambiente in cui può essere utilizzata da aziende reali, clienti aziendali, ecc.

Come concetto, DeFi sembra davvero una soluzione vantaggiosa per tutti coloro che possiedono già criptovalute, poiché finalmente ottengono un reddito passivo dai meccanismi di incentivazione e dall’agricoltura di rendimento, e per i mutuatari, in quanto possono beneficiare di un prestito con termini che nessun locale tradizionale può offrire.

Volatilità e eccesso di collateralizzazione

Tuttavia, ci sono diversi problemi con la DeFi che devono essere affrontati con urgenza. Il primo grande svantaggio per tutte le parti coinvolte è l’eccessiva collateralizzazione per tenere conto della volatilità dei prezzi.

Nella maggior parte dei casi, i protocolli richiedono ai mutuatari di garantire i loro prestiti almeno al 150% del valore del prestito. Quindi, diciamo che vuoi prendere in prestito $ 100. Ciò significa che dovresti garantire il tuo prestito con un minimo di $ 150. Pertanto, se la tua garanzia scende al di sotto del valore di $ 150, il tuo prestito sarebbe quindi soggetto a una penale di liquidazione.

L’eccesso di collateralizzazione è un ostacolo significativo al raggiungimento di uno degli obiettivi principali della DeFi: rendere i servizi finanziari veramente accessibili. E lo stesso problema si verifica con le stablecoin emesse dai protocolli DeFi, poiché richiedono anche una sovra-collateralizzazione.

La volatilità della garanzia ha causato perdite per un totale di 6,65 milioni di Dai (circa $ 6,65 milioni) per Maker già e potrebbe causare casi più simili in futuro.

Nessun collegamento con le risorse del mondo reale

Questo problema può essere discutibile, poiché molte persone nello spazio crittografico vogliono rimanere isolate nel proprio parco giochi. Tuttavia, la crittografia sta diventando parte di un sistema finanziario globale e, per rimanere lì, la crittografia deve essere collegata al mondo esterno e non ci sarà assolutamente crescita senza di essa.

Ma mettendo da parte le mie opinioni e convinzioni personali, la mancanza di connessione con le risorse del mondo reale danneggia lo spazio DeFi in diversi modi. Innanzitutto, non consente alle società tradizionali di prendere in prestito fondi, in quanto non possono fornire nient’altro che criptovalute come garanzia. Il secondo problema è la mancanza di flussi di cassa reali dietro i token di protocollo, ovvero un’assenza di stabilità nel prezzo dei token di protocollo, che sono il principale strumento di incentivazione. A lungo termine, tutti i problemi di cui sopra limitano l’ulteriore crescita della DeFi come paradigma e, soprattutto, portano al rischio di default dei protocolli a causa della perdita di valore dei loro token.

La soluzione per DeFi

Con tutti i problemi in mente, lo spazio DeFi richiede un’infrastruttura in grado di colmare il divario tra le risorse del mondo reale e l’ecosistema DeFi, consentendo a chiunque di utilizzare le risorse del mondo reale come garanzia per prendere in prestito denaro dai protocolli.

Quindi, qualsiasi risorsa del mondo reale funzionerà? Non esattamente. L’asset deve soddisfare criteri semplici che consentano di risolvere i problemi di cui sopra:

  • L’asset deve essere stabile per risolvere i problemi di volatilità e sovra-collateralizzazione.
  • L’asset deve generare reddito fisso periodico al fine di portare flussi di cassa del mondo reale.
  • Il prezzo di un’attività in garanzia deve essere determinato in modo trasparente sulla base di diverse fonti comprovate e riconosciute.

L’asset che soddisfa questi criteri e risolve i problemi di cui sopra si presenta sotto forma di obbligazioni o titoli a reddito fisso.

Perché le obbligazioni saranno vantaggiose per tutti i mercati tradizionali e DeFi

Con oltre $ 5 miliardi bloccati da soli prestiti DeFi e oltre $ 13 miliardi bloccati complessivamente, sarà un modo perfetto per le aziende di prendere in prestito denaro senza alcun impegno di marketing e creazione di libri.

Inoltre, spostare i prodotti finanziari tradizionali verso il mondo open source e decentralizzato riduce drasticamente il numero di intermediari necessari per attirare finanziamenti, minimizzandone i costi. Mentre nel sistema attuale, i costi di emissione di obbligazioni possono includere le commissioni pagate a borse, agenti di pagamento, fiduciari, banche, avvocati e agenzie di rating.

Se guardi dal punto di vista degli investitori, riceveranno protocolli con un livello di stabilità mai visto prima sul mercato. L’utilizzo di obbligazioni impedisce al protocollo di sovra-collateralizzazione e garantisce la stabilità dell’asset, anche in tempi di elevata volatilità del mercato crypto, eliminando quindi il rischio di liquidazione.

Ancora più importante, l’uso di obbligazioni di debito del mondo reale consentirà ai protocolli di guadagnare un reddito periodico fisso, che può essere distribuito tra gli investitori. Fondamentalmente, consentirà agli investitori DeFi di beneficiare sia del reddito generato dalle garanzie che dei pagamenti di interessi effettuati dai mutuatari.

Ostacoli alla costruzione di un tale sistema

In generale, la DeFi è isolata dalla finanza tradizionale. Il primo e più ovvio problema è che il prestito DeFi richiede garanzie sotto forma di risorse digitali. Attualmente, non esiste un’infrastruttura pronta all’uso per utilizzare le risorse del mondo reale come garanzia nei protocolli DeFi.

Il problema successivo è fortemente legato all’intera struttura del mercato DeFi ora: i mutuatari sono in grado di attrarre fondi dai protocolli DeFi rigorosamente in crittografia, e lo stesso accade per i pagamenti degli interessi. Poiché le società operano nel sistema tradizionale, il prestito di fondi e il rimborso del debito devono essere impostati in fiat.

E l’ultimo problema è l’assenza di un quadro giuridico tradizionale quando si prende in prestito da un protocollo. Non sono in vigore accordi formali, il che solleva difficoltà per il trattamento contabile dei fondi presi in prestito.

Conclusione

Credo che il mercato DeFi abbia un disperato bisogno di costruire un ponte regolamentato con il mercato finanziario tradizionale al fine di garantire una crescita stabile. Allo stesso tempo, le istituzioni aziendali – sia i detentori che gli emittenti di titoli di debito – saranno disposti a prendere il meglio dall’infrastruttura DeFi e beneficiare di un prestito con condizioni che nessuna sede tradizionale può offrire.

Il collegamento con flussi di cassa fiat mescolati con reddito periodico fisso consentirà agli investitori in DeFi di beneficiare sia del reddito generato dal collaterale che si trova all’interno del protocollo sia del pagamento degli interessi pagati dai mutuatari. Allo stesso tempo, le garanzie reali stabili come le obbligazioni riducono al minimo il rischio di liquidazione, garantendo la stabilità del protocollo.

Per ottenere ciò, il mercato DeFi richiede soluzioni infrastrutturali complesse che garantiscano il rispetto della normativa vigente per le istituzioni aziendali, consentendo loro di accedere ai fondi e rimborsare i prestiti in fiat. Allo stesso tempo, tale infrastruttura dovrà essere gestita tenendo presente l’interesse della comunità DeFi, garantendo quindi una corretta interazione tra legami e protocolli.

Le opinioni, i pensieri e le opinioni qui espresse sono esclusivamente dell’autore e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.

Artem Tolkachev è il fondatore e CEO di Tokenomica. Per oltre sei anni, Artem è stato un opinion leader chiave nella blockchain e nella tokenizzazione nella regione della CSI. Dal 2011 è avvocato e imprenditore in materia di proprietà intellettuale e informatica. Nel 2016, Artem ha fondato e diretto Deloitte CIS Blockchain Lab. Come parte di tale iniziativa, ha guidato una serie di progetti innovativi che coinvolgono l’implementazione di soluzioni blockchain aziendali, la tokenizzazione di risorse del mondo reale, la strutturazione fiscale e legale delle offerte di token di sicurezza, lo sviluppo di criptovaluta e legislazione blockchain.