Holding Bitcoin (BTC) nella tesoreria diventerà presto uno standard aziendale. L’azienda di Wall Street MicroStrategy ha recentemente fatto notizia quando ha deciso di allocare gran parte del suo tesoro a Bitcoin, acquistando oltre 21.000 BTC ad agosto e quasi 17.000 in più a settembre, facendo sembrare il suo CEO, Michael Saylor, già abbastanza previdente. Le azioni MicroStrategy hanno registrato un rialzo proprio come BTC, del 50%. Secondo Saylor, Bitcoin era la migliore copertura dall’inflazione e riserva di valore, e nel suo parole, “I contanti sono spazzatura”. La sua scommessa, finora, è stata profumatamente gratificante.

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Tecnicamente parlando, Bitcoin è, infatti, un file riserva di valore mondiale. BTC non è solo un fenomeno statunitense o asiatico: è detenuto e scambiato in tutto il mondo tramite una miriade di scambi locali, rendendo il pool di liquidità disponibile sia globale che capillare in granularità.

Ci sono molte ragioni tecniche per definendo Bitcoin una copertura contro l’inflazione. BTC è una classe di asset numerus-clausus, il che significa che c’è un numero finito in circolazione (un massimo di 21 milioni di monete) molto simile all’oro, agli immobili di fascia alta e alle belle arti. Inoltre, c’è una nuova offerta di Bitcoin in diminuzione – dopo il Dimezzamento del mining di BTC – e una cultura di partecipazione a lungo termine tra la maggior parte dei partecipanti alle criptovalute. Tutto questo significa una piccola scorta. Storicamente, BTC sembra riprodurre le sue passate ondate di rialzi post-halving. Questo è la terza metàe non delude. Dal lato della domanda, l’immagine si sta espandendo.

Le economie mondiali stanno entrando in fasi monetarie fortemente espansive – generalizzate facilitazione per quantità, per così dire, come reazione al Pandemia di covid-19. Bitcoin, finora, ha sovraperformato ogni classe di asset durante la crisi, stimolando nuova domanda e guadagnandosi le ali come riserva globale di valore. Il fatto che sia etereo e non legato ai flussi di cassa economici reali – a differenza, per esempio, delle azioni o degli immobili – gioca a suo vantaggio quando le economie mondiali si muovono.

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Bitcoin fornisce un’alternativa, rifugio digitale sicuro. La domanda, quindi, si sta materializzando su considerazioni puramente monetarie e Bitcoin è, tecnicamente parlando, una copertura naturale contro l’inflazione a tale riguardo. Presto diventerà uno standard aziendale come possedere buoni del tesoro.

Crypto come tesoreria

C’è anche una leggera tendenza ideologica alle attuali mosse aziendali. Per i direttori finanziari esperti, avere una parte del tesoro detenuta in valuta digitale fornisce una misura di copertura regolamentare e arbitraggio. Nessuno controlla la blockchain di Bitcoin e nessun governo può hackerarla e sequestrare fondi operativi. Questa valvola di sicurezza aggiuntiva, caratteristica della maggior parte delle blockchain (resistenza alla censura), è infatti una delle principali ragioni d’essere di BTC. Questa caratteristica può essere un deterrente per la maggior parte delle banche centrali, poiché vogliono gestire le proprie valute e blockchain, non Bitcoin, e certamente vogliono controllare l’emissione, a differenza dell’emissione programmatica e non discrezionale di Bitcoin. Ed è, infatti, il motivo per cui Bitcoin troverà il favore di molti chief financial officer, ironicamente sia quelli conservatori che d’avanguardia.

Ciò che sorprende nel caso di Saylor e MicroStrategy è l’entità della scommessa. Con una capitalizzazione di mercato di in giro $ 2 miliardi, una scommessa di $ 425 milioni sembra molto consequenziale al business. Finora, ha dato i suoi frutti – drammaticamente. Mentre fare tutto può sembrare avventato, non fare nulla è peggio.

Ciò che può sembrare temerario o estremo sembrerà banale. Con una stima approssimativa di $ 10 trilioni di tesoreria aziendale in tutto il mondo, anche un’allocazione del 3% invece di contanti rappresenta $ 300 miliardi, che è circa l’aggregato valore di Bitcoin, in contanti liquidi. Questi ordini di grandezza dicono che la nuova ondata di BTC è arrivata. Il numero della domanda aumenta e l’offerta si riduce. Presto, ogni chief financial officer chiederà con calma non se la società ha bisogno di essere esposto alla classe di asset digitali, ma come farlo bene e di chi fidarsi della gestione delle sue risorse digitali.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi, i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.

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Marc Fleury è il CEO e co-fondatore di Two Prime, una società di tecnologia finanziaria che si concentra sull’applicazione finanziaria delle criptovalute all’economia reale. Basandosi sulla sua esperienza finanziaria che va dal suo ruolo di consulenza a società di private equity alle sue attività accademiche nelle moderne teorie monetarie e bancarie, fornisce la direzione strategica per la strategia di investimento con visione centrale e le partnership per l’azienda.