Outlook sull’euro:

  • EUR / JPY i tassi si mantengono al di sopra delle soglie tecniche chiave che suggerirebbero che una prospettiva rialzista a lungo termine è appropriata. EUR / USD i tassi hanno rotto il loro trend ribassista iniziale e puntano al rialzo.
  • Ma each major euro-cross ha la sua storia da raccontare. EUR / GBP i tassi hanno perso terreno per otto sessioni consecutive e nove delle ultime dieci complessive.
  • Secondo il IG Client Sentiment Index, EURO/Sterlina inglese ha un bias misto, EUR /Yen giapponese ha un bias ribassista e EUR /Dollaro statunitense ha un orientamento rialzista.

Euro non al posto di guida

L’euro non ha una narrativa avvincente che guida la sua azione sui prezzi in questo momento, e di conseguenza ha ceduto il ruolo di protagonista ad altre principali valute. Per EUR / JPY, ha significato seguire il movimento prevalente nelle attività di rischio, principalmente nei mercati azionari. Per EUR / GBP, si è trattato di differenziali nei tassi di vaccinazione e nei tassi di crescita previsti. Per la coppia EUR / USD, tutta l’attenzione è stata rivolta al bilancio della Fed e al pacchetto di stimolo fiscale di Biden.

La narrativa dei “rendimenti in aumento” è inesistente quando si tratta di un punto di appoggio per l’euro.

Previsione EUR

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GERMAN BUND, JGB, UK GILT E US TREASURY RENDIMENTI A 10 ANNI: GRAFICO SETTIMANALE (da febbraio 2014 a febbraio 2021) (GRAFICO 1)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

Nelle ultime settimane, abbiamo assistito a un aumento dei rendimenti obbligazionari dei mercati sviluppati. Ma i guadagni visti dai minimi del 2021 dal rendimento decennale del Bund tedesco (+ 58 pb) sono stati inferiori rispetto ai movimenti al rialzo del rendimento decennale del Gilt britannico (+ 65 pb) e del Tesoro USA a 10 anni rendimento (+ 99 bps).

La mancanza di vantaggio relativo di rendimento offerto dall’euro e il deterioramento di questo profilo poiché i differenziali di rendimento si sono spostati a favore di altre principali valute, può essere parte del motivo per cui l’euro non è stato visto così favorevolmente come altre valute negli ultimi tempi settimane.

ANALISI TECNICA TASSO EUR / USD: TABELLA GIORNALIERA (da febbraio 2020 a febbraio 2021) (GRAFICO 2)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

Anche se i rendimenti del Tesoro USA hanno superato diversi titoli di debito sovrano europei (Bund tedeschi, OAT francesi, BTP italiani, tra gli altri), la coppia EUR / USD è stata in grado di mantenere la sua elevazione. Una linea di tendenza ricostituita dai minimi di giugno e novembre 2020 ha visto il selloff di inizio febbraio entrare in detta linea di tendenza come supporto. Recentemente, la coppia ha rotto la tendenza al ribasso iniziale dai massimi oscillanti di gennaio e febbraio.

Questa svolta al rialzo supera un insieme di supporti tecnici chiave: il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del range minimo del 2019 / alto del 2020 a 1,1945; i massimi di agosto e settembre 2020 rispettivamente a 1.1967 e 1.2011; e il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% della fascia bassa 2017 / alta 2018 a 1,2033. Il mantenimento dell’elevazione al di sopra di questi livelli ha finora scongiurato un significativo sviluppo tecnico ribassista; l’attenzione dovrebbe concentrarsi sui risultati rialzisti nel breve termine.

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Indice IG Client Sentiment: Previsione tasso EUR / USD (23 febbraio 2021) (Grafico 3)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

EUR / USD: i dati dei trader al dettaglio mostrano che il 41,32% dei trader è net-long con un rapporto tra trader short e long a 1,42 a 1. Il numero di trader net-long è inferiore dello 0,42% rispetto a ieri e del 4,86% rispetto alla scorsa settimana, mentre il numero di trader net-short è superiore dell’1,70% rispetto a ieri e del 6,05% rispetto alla scorsa settimana.

Solitamente adottiamo una visione contrarian per affollare il sentiment, e il fatto che i trader siano short netti suggerisce che i prezzi EUR / USD potrebbero continuare a salire.

I trader sono più corti rispetto a ieri e alla scorsa settimana, e la combinazione del sentiment attuale e dei cambiamenti recenti ci dà un più forte orientamento al trading contrarian rialzista dell’EUR / USD.

ANALISI TECNICA TASSO EUR / JPY: TABELLA GIORNALIERA (da Febbraio 2020 a Febbraio 2021) (GRAFICO 4)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

Nell’ultimo aggiornamento delle previsioni sull’euro è stato notato che “i tassi EUR / JPY sono esplosi verso l’alto, scambiando al di sopra della linea di tendenza in aumento risalente ai minimi del 2012, 2016 e 2018. In effetti, tornando in questo triangolo simmetrico di oltre dieci anni, i tassi EUR / JPY hanno impostato la posizione tecnica per scambiare più in alto fino a 130,00 nel breve termine, prima di tentare di rompere la tendenza al ribasso dal 2008 (massimo storico) e dal 2014 alti. ”

La coppia si è dimostrata resiliente mantenendo i suoi guadagni nonostante la debolezza dei mercati azionari, lasciando l’EUR / JPY ben posizionato. Mantenersi al di sopra del massimo di inizio 2021 a 127,49 durante questo periodo di consolidamento significherebbe anche che l’EUR / JPY è stato in grado di mantenere il suo rendimento al di sopra della linea di tendenza ascendente dai minimi del 2012, 2016 e 2018, un buon auspicio per il futuro.

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Indice IG Client Sentiment: previsioni sul tasso EUR / JPY (23 febbraio 2021) (grafico 5)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

EUR / JPY: i dati dei trader al dettaglio mostrano che il 43,65% dei trader è net-long con un rapporto tra trader short e long a 1,29 a 1. Il numero di trader net-long è superiore del 2,61% rispetto a ieri e del 22,77% rispetto alla scorsa settimana, mentre il numero di trader net-short è inferiore dell’1,39% rispetto a ieri e del 15,07% rispetto alla scorsa settimana.

Di solito adottiamo una visione contrarian per affollare il sentiment, e il fatto che i trader siano short netti suggerisce che i prezzi EUR / JPY potrebbero continuare a salire.

Eppure i trader sono meno short netti rispetto a ieri e rispetto alla scorsa settimana. I recenti cambiamenti nel sentiment avvertono che l’attuale tendenza del prezzo EUR / JPY potrebbe presto invertirsi al ribasso nonostante il fatto che i trader rimangano short netti.

ANALISI TECNICA TASSO EUR / GBP: TABELLA GIORNALIERA (da Febbraio 2020 a Febbraio 2021) (GRAFICO 6)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

Quando abbiamo rivisto l’ultima volta i tassi EUR / GBP, è stato notato che “in territorio di breakout ribassista ci troviamo effettivamente, con tassi EUR / GBP che si muovono al di sotto di 0,8865. Allo stesso modo, la coppia EUR / GBP si trova al di sotto della linea di tendenza discendente dai massimi del 2007 e del 2016, nonché dei massimi del 2008 e del 2016. Vale la pena notare che i tassi EUR / GBP non si sono ripresi nonostante gli indicatori funzionassero sulle loro letture ribassiste allungate, suggerendo che esiste ancora un pregiudizio intrinseco al ribasso tra i trader “.

Quasi due settimane dopo, i tassi EUR / GBP hanno continuato a perdere terreno, in calo di otto giorni consecutivi e nove degli ultimi dieci complessivi in ​​rotta verso nuovi minimi annuali. I tassi EUR / GBP rimangono al di sotto della busta giornaliera 5, 8, 13 e 21-MADRE, che è in ordine sequenziale ribassista. Il MACD giornaliero rimane in profondità nel territorio ribassista e lo Slow Stochastics giornaliero si trova nel territorio ipervenduto. Nei prossimi giorni sembra probabile un test del minimo di marzo 2020 a 0,8593.

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IG Client Sentiment Index: previsioni sul tasso EUR / GBP (23 febbraio 2021) (grafico 7)

Previsioni per l'Euro: EUR / JPY, EUR / USD rimangono in bilico per i guadagni;  EUR / GBP Eyes Marzo 2020 Basso

EUR / GBP: i dati dei trader al dettaglio mostrano che il 61,29% dei trader è net-long con un rapporto tra trader long e short a 1,58 a 1. Il numero di trader net-long è inferiore del 4,36% rispetto a ieri e superiore del 3,50% rispetto alla scorsa settimana, mentre il numero di trader net-short è superiore dell’1,25% rispetto a ieri e inferiore del 3,39% rispetto alla scorsa settimana.

Solitamente adottiamo una visione contrarian per affollare il sentiment, e il fatto che i trader siano netti lunghi suggerisce che i prezzi EUR / GBP potrebbero continuare a scendere.

Il posizionamento è meno lungo rispetto a ieri ma più lungo rispetto alla scorsa settimana. La combinazione del sentiment attuale e dei cambiamenti recenti ci offre un’ulteriore polarizzazione di trading mista EUR / GBP.

— Scritto da Christopher Vecchio, CFA, Senior Currency Strategist





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