Questa settimana sembra decisamente più tranquilla, più positiva della precedente. E ci sono buone ragioni per essere ottimisti anche per i tori della DeFi, poiché il mercato ha registrato una discreta ripresa dalla mia ultima newsletter.

La gente lo chiama un rally “blue chip”, il che significa che sono i nomi delle famiglie a guidare le classifiche (almeno questa è la definizione standard, potrebbe anche riferirsi ai loro loghi blu). AAVE e YFI hanno registrato il rialzo maggiore, seguito da recuperi decenti per Curve e Synthetix. Questi sono grandi nomi, ma allo stesso tempo darei il soprannome di “blue chip” a cose come Uniswap, Compound, Maker – che hanno reso tutti i guadagni tiepidi nella migliore delle ipotesi.

In ogni caso, l’indice DeFi Pulse sta andando abbastanza bene:

Ma a me sembra solo un rimbalzo da condizioni di ipervenduto, che si verifica anche nei mercati ribassisti. Il calo ha stimolato la discussione su ciò a cui abbiamo assistito esattamente in estate: è come il 2017 o il 2016? Il primo ha avuto un breve tempo di recupero intorno a settembre-ottobre per concludere l’anno in grande stile, il secondo è stato abbastanza costante ma ha prodotto una crescita lenta fino ai massimi storici precedenti.

Per quanto i “leader di pensiero” su Twitter amano essere ottimisti su tutto, direi che siamo fermamente nel campo del 2016, e c’è questo grafico che inchioda il punto in modo così conciso:

Google Trends per Bitcoin (rosso), Ethereum (giallo), DeFi (blu).

C’è davvero un aumento piuttosto considerevole per le ricerche DeFi intorno all’estate. Non lo vedi? Questo perché le sue prestazioni relative impallidiscono anche rispetto alla criptovaluta nel suo insieme e la consapevolezza mainstream come nel 2017 non si vede da nessuna parte. Ma vale la pena ricordare che questi risultati provengono da un inizio fermo:

Ricerca DeFi filtrata per categoria “mercati finanziari”.

C’è sicuramente un argomento positivo da trovare qui, poiché sembra che siamo ancora al top del primo inning.

Ma allo stesso tempo penso che questo rally DeFi racchiuda gli aspetti peggiori del 2016 e del 2017 in uno solo. Abbiamo visto molta ingenuità del mercato e un fallimento fondamentale dell’infrastruttura di backend che ha comportato commissioni gigantesche – in pratica il 2017 – e allo stesso tempo Joe medio non ne ha sentito parlare – questo è il 2016.

Il CEO di FTX è ora dicendo che anche Ethereum 2.0 non sarebbe abbastanza per gestire qualsiasi carico che si avvicini anche alla popolarità mainstream, il che è ragionevole visti i requisiti di elaborazione molto più elevati dei contratti intelligenti DeFi.

Nel complesso, penso che il settore probabilmente non riprenderà a crescere fino a quando non avremo un ridimensionamento molto, molto migliore – notizie promettenti su quel fronte per il 2021 – e più casi d’uso rispetto al semplice gioco di Ponzi o, nella migliore delle ipotesi, al prestito per ricche cripto balene.