La rete Bitcoin Cash è appena passata attraverso un altro fork dopo essere stata originariamente creata come hard fork dal Bitcoin (BTC) blockchain nell’agosto 2017. L’hard fork del 15 novembre ha diviso la rete Bitcoin Cash in due nuove blockchain, Bitcoin Cash ABC (BCHA) e Bitcoin Cash Node (BCHN). La principale differenza tra i due è l’imposta dell’8% sui premi lordi che i minatori devono pagare al team di sviluppo di BCH ABC.

Tra le due reti, Bitcoin Cash ABC ha ricevuto pochissimo hash power, mentre Bitcoin Cash Node ha ottenuto la maggioranza, indicando che i minatori possono generalmente favorire BCHN su BCHA. L’ultimo blocco comune di Bitcoin Cash estratto prima del fork era di Binance, e il primo blocco che ha diviso la blockchain in due è stato estratto da AntPool.

Ancora un’altra forchetta

Non è la prima volta che la comunità di Bitcoin Cash assiste a un evento di fork. Il primo vero fork della rete è avvenuto nell’agosto 2017, seguito da un altro fork a novembre 2018, attraverso il quale è stato ulteriormente suddiviso in Bitcoin Cash ABC e Bitcoin Cash SV (BSV). Con quest’ultimo token denominato “Satoshi Vision”, questa divisione è stata effettuata con l’intento di mantenere Bitcoin fedele alla sua visione originale della valuta utilizzata per le transazioni giornaliere peer-to-peer.

Nel tempo, Bitcoin ha guadagnato valore e ha ricevuto un’attenzione sempre maggiore, con il risultato che il token è stato utilizzato più come veicolo di investimento piuttosto che per le transazioni quotidiane come inizialmente previsto. Oltre a una deviazione dalla visione originale, Bitcoin ha anche affrontato problemi di scalabilità, in cui la rete non poteva gestire un gran numero di transazioni a causa della sua dimensione del blocco di 1 megabyte. Ciò ha comportato che le transazioni trascorressero una notevole quantità di tempo in code in attesa di essere confermate.

Questo problema è stato risolto da Bitcoin Cash. Nel suo “Stress Test Day”, il numero di transazioni sulla rete BCH è salito a 25.000 per blocco con nessun aumento delle tasse rispetto alle 1.000-1.500 transazioni per blocco viste con la rete Bitcoin. L’ultimo hard fork del 15 novembre di quest’anno, tuttavia, è stato guidato da motivi diversi dal miglioramento dell’efficienza della rete.

Un hard fork è generalmente buono per un asset pre-fork, in quanto crea una chiara segmentazione dei diversi punti di forza della rete, consentendo ai partecipanti di scegliere quale di questi punti di forza ha un impatto maggiore su di loro. Inoltre spesso porta il valore delle monete risultanti a superare quello della moneta originale. Tuttavia, a causa delle differenze negli incentivi per le monete biforcute, una delle monete inizia spesso a prendere il comando mentre l’altra resta indietro, perdendo la maggior parte della sua capitalizzazione di mercato e diventando più incline agli attacchi del 51%.

Implicazioni dell’attuale fork

Questo particolare hard fork è stato guidato dai minatori divisi sulla regola proposta che richiede la distribuzione dell’8% di BCH estratto come BCH ABC per lo sviluppo del protocollo di finanziamento. Gli sviluppatori sono stati divisi in due gruppi: BCH ABC, guidato da Amaury Sechet, che ha proposto l’aggiornamento; e il Bitcoin Cash Node, che ha rimosso il codice sorgente per l’imposta aggiuntiva che i minatori BCH avrebbero altrimenti sostenuto.

Ashu Swami, chief technology officer di Apifiny, un fornitore di soluzioni e liquidità per criptovalute, ha spiegato a Cointelegraph perché BCHN sta vedendo un sostegno più forte: “Sia il campo minerario che i sostenitori del decentramento lo supportano. Di conseguenza, anche molti scambi affidabili come Coinbase e Kraken hanno prestato il loro peso a questo lato. ” Ha aggiunto inoltre: “C’è un’alta probabilità che l’altra moneta, BCHA, potrebbe non sopravvivere più di pochi mesi”. Sostenitore di lunga data di Bitcoin Cash, il direttore operativo di Bitcoin.com Roger Ver desiderato la fortuna del nodo BCHA, che indica che non fa parte della coorte che ha causato la divisione.

Dal fork, il potere hash di BCHN sembra essere il più dominante dei due. Swami crede che la tassa dell’8% sulla ricompensa lorda per BCHA sia la ragione, ma questo potrebbe cambiare rapidamente. Lui ha spiegato:

“Cosa loro [miners] effettivamente funzionerà in un dato momento dipenderà dalle relative ricompense di quelle due monete. Poiché sia ​​BCHN che BCHA condivideranno lo stesso algoritmo di prova del lavoro, il potere di hashing può essere riallocato molto rapidamente tra queste monete. Se a causa di qualsiasi fattore il prezzo di BCHA rimane abbastanza alto che anche dopo l’8% di tasse ha un ROI di mining più alto di BCHN, tutti i miner razionali reindirizzeranno immediatamente il loro potere di hashing a BCHA, a meno che non siano deliberatamente disposti a prendere la perdita per manipolare il prezzo in futuro. “

Tuttavia, anche se i rendimenti di BCHA non saranno abbastanza alti in futuro, la rete potrebbe non scomparire necessariamente dalla comunità. Sam Bankman Fried, CEO dell’exchange di criptovalute FTX, ha detto a Cointelegraph delle possibilità:

“Non significa necessariamente che svanirà del tutto – ci sono molti esempi di catene di minoranza sulla forcella che continuano – ma sembra certamente molto probabile che BCHN sarà la catena dominante in futuro”.

Anche prima della forchetta, dati suggerisce che l’80% dei miner di BCH era a favore di Bitcoin Cash Node, che ora si riflette nei dati di mining successivi al fork. Giorni prima, Bitcoin Cash veniva scambiato ai minimi storici rispetto a Bitcoin. Il prezzo di BCH è poi sceso fino a $ 233,96 prima di risalire ai livelli pre-fork dopo $ 250.

Tuttavia, Bankman-Fried ha spiegato il motivo alla base del calo: “Attraverso il fork, ‘BCH’ è iniziato come ‘BCHN + BCHA’ ma ha finito per rappresentare solo BCHN, quindi il suo prezzo dovrebbe scendere del prezzo di BCHA, simile a un dividendo o frazionamento azionario. ” Anche se il prezzo di $ 20 di BCHA immediatamente dopo il fork concorda con questa logica, la moneta ha perso il 20% del suo valore da allora e viene scambiata a circa $ 16.

Scenario a lungo termine

Il prezzo di Bitcoin Cash è quasi tornato ai livelli pre-fork, ma è evidente che un evento hard-fork porta incertezza agli investitori e ai miner sia per quanto riguarda le monete pre-fork che post-fork. Poiché questo particolare fork ha avuto un impatto centralizzato su una rete decentralizzata, sembra una lotta per il potere tra miner e sviluppatori. Swami ha ampliato ulteriormente questa dicotomia:

“Dare ricompense minerarie al team blockchain eroderà la natura decentralizzata della catena e la renderà più simile al governo. Pertanto, c’è pochissimo supporto per questo fork. Sfortunatamente, il team di sviluppo è quello che supporta questo fork e sconvolgere anche questo team non fa ben sperare per la moneta. Ciò ha creato una certa ansia nel mercato per il futuro a lungo termine di BCH o delle sue monete post-fork “.

Questa incertezza potrebbe essere la vera ragione per cui gli asset gestiti da investitori istituzionali come Bitcoin Cash Trust di Grayscale Investments si è ridotto di 1,6 milioni di dollari prima della forcella. Questo senso di insicurezza sembra essere assente con gli investitori al dettaglio, come loro ha depositato $ 1,5 milioni di Bitcoin Cash su varie borse prima dell’hard fork piuttosto che vendere immediatamente l’asset, come dedotto dall’attività di trading di ChainAnalysis.

Per ora, sembra che l’implementazione guidata dalla comunità di BCHN abbia preso il comando, come si può vedere dal più alto tasso di hash. I minatori BCHA che devono pagare una tassa dell’8% sui premi minerari al team di sviluppo lascia il token suscettibile di ulteriore instabilità dei prezzi e persino attacchi di rete. Swami crede che la commissione dell’8% sia semplicemente troppo alta, considerando che i minatori attuali guadagnano dal 10% al 15% di margine lordo, il che significa che è probabile che l’80% dei minatori abbandonerà la rete BCHA per tornare allo stesso margine.